“大邑商·夜安阳”博物馆夜游开放

近年来，许多银行纷纷在顶层设计层面布局数据治理，银行数据治理已然成为银行数字化转型、银行服务经济数字化转型的重要切入点，也是推动银行业由高速增长向高质量发展转变的主要抓手。

成本驱动型的避险货币地位来源于发行国的长期低利率环境。避险货币的市场特征主要包括三个方面：第一个特征是具有交易活跃、规模巨大、基础设施完善的货币交易市场，具体表现为货币在全球外汇市场中的成交量大、买卖价差低、市场参与者人数众多、对手方相对平衡、交易系统的运转效率和安全性高。

第三，美国的国内金融市场高度发达，不仅拥有规模大、信用评级高、流动性强的国债市场，而且拥有品种多样、制度健全、交易便利的基础资产市场，还拥有便于实现套期保值功能的衍生品市场，加上美国金融服务体系的相对完善，持有美元可以帮助投资者便捷实现避险诉求。第三，成熟的金融市场其中最好的例证就是，本轮石油价格上涨，大宗商品价格上涨，虽然对中国PPI有很大的冲击，但是对CPI没有产生明显的变化，基本上是由生产者消化了大宗商品原材料上涨带来的成本冲击。目前欧洲的通货膨胀已经超过8%，特别是德国，已经达到8.7%，这必然会引起超级紧缩，这个紧缩将会带来各国国债收益率急剧上扬，导致各种的财政难以持续。全球滞胀的出现是资本主义体系出现危机、出现不可持续性的一个严重信号。

因此，滞胀所带来的需求方的价格上涨和原材料的价格上涨，对中国而言是双刃剑。因此，这一轮全球经济滞胀绝对不是俄乌冲突、新冠疫情简单导致的，它实际上是整个资本主义体系发生重大扭曲、资源配置发生重大错配所带来的一轮新危机。这样，社会因人与人之间通过货币和商品连接起来而重塑，资本也以交换手段的形式拥有了抽象的社会权力。

甚至，人的情感空间和生存世界也被不断地纳入资本的扩张体系，并且成为资本运动的重要环节。而且，对于单个资本的规模扩张而言，资本集中相对于资本集聚的作用日益重要。而且，资本的各种权力相互支撑、相互促进，构成一个独立的结构化的有机总体，拥有自己的意志和行动，仿佛具有生命一般，借用马克思的语言描述，资本的权力如同有生命的人一样能够站起来两条腿走路。最后，资本必然表现为支配一切的经济权力。

随着资本的不断扩张，资本的社会权力也在不断扩张。尽管资本集中改变社会资本各组成部分的量的组合而不扩大社会资本总量，但却快速促进了大资本的出现和垄断资本的形成。

伴随着经济危机的发生，较大的资本战胜较小的资本，后者一部分归于消灭，另一部分转入前者之手。当然，资本扩张也有其内在的规律和逻辑。一方面，资本的扩张需要国家权力为其背书并提供保障。伴随着资本规模的不断扩张，资本与劳动之间的关系必然成为现代社会所依以旋转的轴心，资本与劳动之间的冲突也必然成为现代国家所必须面对的挑战。

而且，资本一旦合并了形成财富的两个原始要素——劳动力和土地，它便获得了一种扩张的能力，这种能力使资本能把它的积累的要素扩展到超出似乎是由它本身的大小所确定的范围，即超出由体现资本存在的、已经生产的生产资料的价值和数量所确定的范围。也就是说，资本空间扩张的激烈竞争会不断地制造边界同时又不断地消解边界。一般来说，单个资本的规模扩张存在资本集聚和资本集中两种方式。相比于过去时代的小资本，大资本和垄断资本更多地而不是更少地受到追求利润的逻辑的统治，产生了一种更加强烈的、持久的、且不断增强的规模扩张趋势。

原载《经济学动态》2022年第3期。无论是利用资本还是约束资本，都需要充分发挥市场作用和更好发挥政府作用。

第二次并购浪潮发生于1916—1929年，以纵向并购即纵向一体化为主要特征，混合并购的数量也开始大量出现。当物质生产领域无法满足资本无限扩张的需要时，资本的空间扩张必然拓展至各类非物质生产领域，导致文化、教育、体育、医疗卫生、休闲游戏等人们的日常生活领域成为资本的生产空间。

思想有多远，资本追求剩余的触角就能够有多远。按照希法亭的分析，资本输出主要有三类情形：向发达国家势力范围内的不发达区域的资本输出。而且，资本越发展，从而资本借以流通的市场，构成资本流通空间道路的市场越扩大，资本同时也就越是力求在空间上更加扩大市场，力求用时间去更多地消灭空间。曼德尔等众多马克思主义经济学家的经验分析表明，近一个世纪以来西方发达国家的剩余价值率一直呈现上升趋势，尽管幅度缓慢且有波动而一国货币一旦成为重要的国际货币，该国就不能仅仅对本国境内的货币与财富进行保护，还需要对本国货币全球使用和储备的安全性、流动性进行有效保护。美元与人民币双体系并存的国际货币体系如何才能出现 一是美元与人民币需要在货币本身出现体系性重大差别。

真的会这样吗？ 这至少需要明确以下问题： 货币能否以黄金或个别战略资源作为价值锚定物 很多人对货币彻底脱离黄金等实物约束，由黄金货币或金本位制纸币转化为由国家（授权中央银行）人为调控货币总量的国家信用货币深为诟病或憎恶，认为由此很容易出现货币超发和购买力下降，无形之中剥夺货币所有者的合法权益，扭曲社会资源配置，特别是以一国主权货币作为主要国际货币，更容易让货币发行国通过扩大货币投放掠夺他国财富，引发严重的贫富差距与经济金融危机，因此，应该恢复黄金货币或以黄金及石油、天然气等需求稳定的战略资源作为价值锚定物的货币体系，防止人为调控或随意扩大货币投放，维护货币中性（币值稳定）与社会公平。由此，原来充当货币的黄金等实物受到地球储量限制，使得货币供应根本无法满足可交易财富价值不断增长的需要，经济社会越是加快发展，货币短缺带来的束缚就越突出，根本无法满足货币总量与财富价值相对应的基本要求，所以必须从货币舞台退出，回归其作为可交易财富的本原，其价值同样需要以新的货币加以标示。

货币之所以必然从实物货币发展到信用货币，就是因为货币要发挥其作为价值尺度的本质功能，更好地促进交换交易与经济社会发展，就需要保持货币币值的相对稳定，就需要保持一国货币总量与该国主权范围内、法律可以保护的可交易财富的价值总量相对应，而不能只跟其中的某一种或几种社会财富（如黄金等）的价值高度绑定。美元在放弃与黄金固定挂钩（1盎司黄金等于35美元）后一度大幅贬值和波动，美国作为全球最大石油进口国，不以美元作为计价结算货币，就使其面临巨大汇率风险。

交易计价结算货币，可以选定交易双方中一方的国家货币，也可以按照安全性、流动性和盈利性综合比较，选用更具国际流通性的他国货币。这一阶段卢布汇率变化已经完全脱离自由市场，成为不具可比性的特殊结果，俄罗斯应对制裁举措和卢布汇率反弹的可持续性存在很大隐患，仍有待冷静观察。

美元作为国际中心货币，其汇率（包括其与黄金、石油等重要资源的比价）也会波动，但从长周期看，美元总体上是其他国家货币汇率波动的基准或中介，是相对稳定的货币。俄乌冲突爆发后，美国及其盟友对俄罗斯实施了史上最严厉的全面制裁，包括冻结俄在这些国家的官方储备资产乃至一些实体和个人的资产，将7家俄银行从SWIFT中剔除，停止对俄最惠国待遇甚至断绝经济往来等，同时对乌克兰提供包括军事援助在内的大力支持，将俄乌冲突上升到美俄直接对抗。现在设想依托区块链等新型科技推动SDR，或者其他与一篮子主权货币结构性挂钩并的超主权世界货币（如Libra等）同样是难以成功的。国际影响力则要求国家必须充分对外开放，能够对全球重要产品供求产生影响（一个国家拥有国际上供不应求的技术或产品越多，或者对供过于求的产品拥有巨大的国内需求，都是其国际影响力的组成部分），并能够保护其境内外本币资产或权益的安全。

1944年7月布雷顿森林体系确立后，形成了以美元为中心的国际货币体系，即使上世纪60年代美元兑换黄金出现信任危机，1971年8月美国停止美元与黄金挂钩的国际承诺，随后布雷顿森林体系崩溃，固定汇率制被浮动汇率制所取代，美元的国际中心货币地位并未被取代，目前，美元和欧元在国际交易结算中的份额分别在40%上下，在全球外汇储备中的份额分别在60%与20%上下，成为排名第一与第二的国际货币，其他国家货币在全球交易结算与外汇储备中的份额很低，远远落后于美元和欧元。其中，综合国力并非仅指国家经济实力，更不是仅指当年GDP的规模，而是包括教育、科研、经济、军事、语言、法律、增长潜力等诸多因素。

近期在俄罗斯宣布对不友好国家出口天然气以卢布计价结算后，又被叫做天然气卢布，说成是卢布绑定天然气或以天然气作为锚定物，同样是不恰当的。由此就会形成不同的经济体系和交易市场，形成同一种大宗商品在不同区域内有不同的价格体系，形成美元与人民币并存的国际货币体系。

石油以美元计价结算，不代表石油的美元价格就一成不变，石油美元价格同样会大幅波动，根本不存在美元绑定石油的问题。上世纪60年代末期美元危机时，国际货币基金组织致力于打造与一篮子主要国家货币结构性挂钩的SDR，但并没有成为超主权世界货币，而只是成为成员国特殊的小宗储备资产。

有人认为这将对以美元为中心的国际货币体系带来巨大冲击，催生出新的以黄金+战略资源作为锚定物的布雷顿森林体系3.0，以及美元与人民币双体系并存的国际货币体系。但事实证明，这种想法实际上是对货币本质与发展逻辑或规律的漠视，是货币发展的倒退而非创新或革命，是难以成功的。直观看，货币似乎越来越脱实向虚，不断摆脱对充当货币的特定实物本身价值的依赖，其载体越来越没有真实的价值，因而很容易受到国家当政者的操控并引发诸多严重问题。王永利，中国银行原副行长、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员 来源： 中国人民大学重阳金融研究院 2022年05月26日 进入专题： 国际货币体系 。

综上，对布雷顿森林体系3.0以及美元与人民币双重国际货币体系需要冷静分析、审慎看待。甚至连信用货币，也从有形的可直接用于支付的现金货币（具有名称、图案、面值、编号、加密和发行人等要素在内的纸币和硬币），发展到以纸质化存款凭据（存单、存折等）保存并通过银行转账支付使用的存款货币，再到以银行卡等电子载体保存并主要通过电子信息传递和电脑自动核验与支付处理的电子货币，又到没有专门的载体、完全以数字方式表现、可以通过互联网及其固定或移动终端设备（如手机等）下载系统并进行智能化支付处理的数字货币等不断改进。

当然，经济金融全球发展需要有与之配套的超国家主权国际货币体系，需要相应的世界一体化治理的规则与运行体系。不仅会大大缩小美元等现有国际货币的流通范围和储备规模，而且也会使人民币国际化的空间受到遏制，并可能形成两大阵营尖锐对抗局面，不仅对中美两国经济社会发展带来巨大冲击，而且将严重威胁经济全球化和世界和平发展，从全世界利益最大化来看，同样不是合理选择。

正因如此，现在依然设想回归黄金货币，或者以黄金等战略资源作为价值锚定物，乃至比照黄金原理运用新型技术打造去中心的数字加密货币等，都是不可能成功的。这里需要特别指出的是：不能将石油美元说成是美元绑定石油或以石油价值作为锚定物。